هل هي المشتقات خارج البورصة (OTC)؟
إجابة مباشرة
يُصف السيولة والمشتقات خارج البورصة (CFDs) غالبًا على أنها مشتقات خارج البورصة، لكن الصياغة تعتمد على ما تقصده بـ “خارج البورصة” وكيفية تنظيم الأداة حيث يتم تداولها. بشكل عام، يحدث تداول السيولة غالبًا خارج البورصة (غير على بورصة مركزية واحدة) عبر وسيط، والمشتقات خارج البورصة هي عقود مشتقة حيث يكون قيمة العقد مرتبطة بسعر مرجعي بدلاً من الحاجة إلى تسليم الأصل.
كيف تتناسب المصطلحات معًا
خارج البورصة (OTC) يعني أن المعاملة يتم ترتيبها مباشرة بين الأطراف (على سبيل المثال، عبر وسيط أو وسيط) بدلاً من أن يتم تنفيذها على بورصة مركزية واحدة مع كتاب طلبات معياري.
مشتق يعني أن نتيجة العقد الاقتصادية مرتبطة quelque chose d’autre—comme le prix d’un instrument de référence—donc le contrat lui-même n’est pas le même que la possession de l’actif sous-jacent.
Avec ces définitions:
- Forex implique généralement l’échange de paires de devises. Lorsque le forex est négocié en OTC, la relation de contrepartie est organisée par l’intermédiaire d’un intermédiaire, et le résultat de la transaction dépend des prix relatifs des devises.
- CFD (contrats pour différence) sont structurés de manière à ce que le paiement reflète la variation d’un prix de référence spécifié sur la période du contrat, généralement sans livraison de l’actif sous-jacent.
Comme l’OTC est un concept de structure de marché et que « dérivé » est un concept de contrat, la classification « dérivé OTC » est une combinaison des deux idées.
Vérifications et comparaisons pratiques
Pour vérifier la classification pour un fournisseur ou un produit spécifique, vous pouvez vérifier indépendamment:
- Lieu d’exécution ou mécanisme de négociation: Le produit est-il décrit comme étant négocié en OTC/intermédiaire de courtier plutôt que sur une bourse centralisée?
- Nature du contrat: L’accord décrit-il un paiement dérivé basé sur un prix de référence (pour les CFD) plutôt que la livraison de l’actif sous-jacent?
- Description de l’instrument dans la documentation: La documentation du contrat définit-elle explicitement qu’il s’agit d’un dérivé et décrit-elle sa nature OTC?
Même au sein des catégories forex et CFD, la mise en œuvre exacte peut différer selon la juridiction et le fournisseur, par exemple, la manière dont les transactions sont compensées, la manière dont l’exposition de la contrepartie est gérée et quel cadre réglementaire s’applique.
Limitations et risques pertinents
Il s’agit d’informations générales sur la structure du marché, et non de conseils juridiques. Les termes « OTC » et « dérivé » peuvent être définis et utilisés différemment selon les juridictions et peuvent dépendre de la classification réglementaire.
De plus, « OTC » n’implique pas automatiquement un niveau spécifique de coût de négociation, de transparence ou de sécurité. Il indique comment la négociation est organisée, tandis que le risque peut varier considérablement en fonction des conditions de levier, des caractéristiques du contrat et des arrangements de contrepartie.
Si vous avez besoin d’une réponse définitive pour un participant au marché particulier, reposez-vous sur la rédaction du contrat du produit et les divulgations réglementaires fournies pour cette juridiction.