إجابة مباشرة
مثال عملي على أسعار الصرف الثابتة هو سيناريو خطوة بخطوة حيث تتعهد دولة باحتفاظ عملتها بقيمة صرف محددة مقابل عملة أخرى. الفكرة الأساسية هي: إذا كان السوق سيؤثر على السعر بعيداً عن الهدف، فإن السلطة تتخذ إجراءات (عادةً عبر الاحتياطيات الخارجية والسياسات الداخلية) لجلب سعر الصرف الواقعي إلى الهدف.
آلية أو تعريف
سعر الصرف الثابت (يُعرف غالبًا باسم “الربط”) هو نظام حيث يتم تعريف قيمة الصرف لعملة أ بالنسبة لعملة ب عند سعر هدف، على سبيل المثال “وحدة واحدة من العملة أ تساوي X وحدات من العملة ب”. الهدف من السلطة هو أن تتم المعاملات الفعلية عند (أو قريبًا جدًا من) هذا السعر الهدف.
هناك دوران مهمان في مثال عملي:
- السعر الهدف: القيمة المعلنة أو القانونية للتحويل التي يجب على العملة أ الحفاظ عليها مقابل العملة ب.
- العملية المتوازنة: عندما يريد مشاركون السوق شراء المزيد من العملة أ أو المزيد من العملة ب مما يكون متسقًا مع الهدف، توفر السلطة أو تمتص العملة اللازمة (استخدام الاحتياطيات) وتغير الظروف الداخلية لتخفيف الضغط.
لتحقق فهمك، يجب أن تكون قادرًا على تتبع كيفية إنشاء التغييرات في الطلب والعرض ضغطًا على سعر الصرف، ثم شرح كيفية منع “العملية المتوازنة” السعر الملاحظ من التحرك.
أدلة أو أمثلة (أرقام وفرضيات)
هنا مثال مستقل عن نفسه.
فرضيات (تقدم في البداية)
- العملة أ مرتبطة بحيث 1 أ = 2 ب (الهدف).
- السلطة مستعدة وقادرة على استخدام الاحتياطيات الخارجية للحفاظ على الهدف خلال الفترة المعروضة.
- نهمل رسوم المعاملات، الفرق بين سعر العرض والسعر الطلب، والضرائب للحفاظ على الحسابات واضحة.
- نأخذ في الاعتبار قرار تجاري واحد فقط من قبل مشاركون السوق: ما إذا كانوا سيتبادلون أ إلى ب (بيع أ مقابل ب) أو يتبادلون ب إلى أ (بيع ب مقابل أ).
- إذا ظهر طلب زائد على أحد الجانبين، فإن السلطة مستعدة لتغطية الجانب الآخر حتى يبقى سعر الصرف التجاري عند 2 ب مقابل 1 أ.
سيناريو خطوة بخطوة
الوقت T0: تبدأ الاقتصاد عند الهدف. يتم تسوية السوق بحيث تتم المعاملات عند 1 أ = 2 ب.
الوقت T1: تغيير في الطلب
- افترض، خلال فترة قصيرة، أن المستثمرين يريدون شراء أ، مما يعني أنهم يريدون بيع ب للحصول على أ.
- افترض أن السوق الخاصة تحاول تبادل 50 أ مقابل القيمة المكافئة في ب عند الهدف: منذ 1 أ = 2 ب، فسيحتاجون إلى 100 ب.
- في نظام عائم، سيؤدي الطلب القوي على أ عادةً إلى رفع قيمة أ (معنى أقل ب مقابل أ). ولكن تحت ربط سعر الصرف الثابت، يجب على السلطة منع ذلك.
ما تفعله السلطة (العملية المتوازنة):
- لأن المشترين الخاصين يبيعون ب لشراء أ، فإن السلطة تستقبل ب مقابل أ (أو توفر أ إضافية) حتى يبقى سعر الصرف التجاري بالضبط عند 2 ب مقابل 1 أ.
- تحت الفرضية البسطة #5، يمكن للسلطة تغطية عدم التوازن للحفاظ على الهدف.
النتيجة العددية في T1 (الحفاظ على الربط):
- يحصل المشترون الخاصون على 50 أ.
- يقدم البائعون الخاصون 100 ب.
- الحساب الربط متسق: 50 أ × 2 ب/أ = 100 ب.
الآن اتجاه ضغط آخر (الربط نفسه)
الوقت T2: يتغير الطلب
- افترض بدلاً من ذلك، في T2، أن المستثمرين يريدون بيع أ (لذلك يبيعون أ مقابل ب).
- افترض أن البائعون الخاصين attempting to exchange 30 أ إلى ب عند الربط.
- عند 1 أ = 2 ب، فسيحصلون على 60 ب.
العملية المتوازنة:
- يجب على السلطة امتصاص الأ التي يريد البائعون الخاصون التخلص منها (وتوفير ب)، حتى يتم تسوية السعر عند 2 ب مقابل 1 أ.
النتيجة العددية في T2:
- يقدم البائعون الخاصون 30 أ.
- يحصلون على 60 ب.
ما يجب أن تستخلصه من المثال
يظهر الحساب العملي أن، مع ربط ثابت وفرضيات مثالية، لا يتغير سعر الصرف عندما تتغير الضغوط الخاصة. بدلاً من ذلك، تتعدل احتياطيات السلطة أو موقفها الداخلي للحفاظ على سعر الصرف التجاري مرتبطًا بالهدف.