الإجابة المباشرة
يوضح مثال مُنجز لـ stop out كيف يمكن إغلاق حساب (جزئيًا أو كليًا) عندما تنخفض equity ويهبط usable margin إلى عتبة stop-out يحددها مزود الحساب. ولكي يكون المثال قابلًا للتحقق، يجب أن يذكر المثال الافتراضات الخاصة برصيد البداية، وسعر الدخول، وحجم المركز، وكيف تتغير equity مع السعر، وكيف يحدد المزود آلية تفعيل الشرط.
الآلية: الأجزاء المتحركة
Stop out هو آلية للتحكم بالمخاطر تُستخدم في الحسابات ذات الرافعة المالية. ورغم أن الصيغ الدقيقة تختلف حسب المزود ونوع الحساب، يمكن وصف الآليات الأساسية دون بيانات خاصة بالسوق:
- Balance: ما يمتلكه الحساب قبل احتساب الربح/الخسارة غير المحققة.
- Equity: balance بالإضافة إلى الربح/الخسارة غير المحققة على المراكز المفتوحة.
- Used margin: الهامش المرتبط للحفاظ على المركز مفتوحًا.
- Free margin / usable margin: equity ناقص used margin.
- قاعدة stop-out: إذا انخفض usable margin إلى حد عتبة أو أقل منه (غالبًا يُعبَّر عنه كنسبة مئوية تتضمن equity)، فقد يقوم المزود بإغلاق مراكز لتقليل المخاطر.
افتراضات لمثال مُنجز
بما أن المزودين يختلفون، يستخدم المثال أدناه افتراضات صريحة ومبسطة:
- حساب واحد، ومركز شراء واحد طويل (long).
- لا عمولات أو swap للتبسيط.
- لا توجد مراكز مفتوحة أخرى.
- إن شرط تفعيل stop-out لدى المزود هو: usable margin ratio ≤ 20%.
- Used margin يبقى ثابتًا حتى يبدأ التصفية.
- تتغير Equity مع حركة السعر بشكل خطي (وهو تقريب شائع في الصفوف الدراسية).
دليل أو مثال: سيناريو عددي كامل واحد
افترض:
- balance الابتدائي = 1,000.
- المركز = 1 lot لأصل ما بحيث، وفقًا للتبسيط، تؤدي حركة سعر عكسية بنسبة 1% إلى خسارة قدرها 100 بعملة الحساب.
- يكون سعر الدخول هو سعر المرجع الحالي؛ يبدأ الحساب بدون ربح/خسارة غير محققة.
- Used margin = 600.
- شرط stop-out: usable margin ratio = (equity − used margin) / equity.
الخطوة 1: حالة البداية
- Equity = balance + ربح/خسارة غير محققة = 1,000 + 0 = 1,000.
- Usable margin = equity − used margin = 1,000 − 600 = 400.
- Usable margin ratio = 400 / 1,000 = 40%.
- بما أن 40% > 20%، فلا يتم تفعيل stop out.
الخطوة 2: تتحرك الأسعار عكس المركز افترض أن السعر يتحرك بما يكفي ليصبح الربح/الخسارة غير المحققة −500.
- Equity = 1,000 − 500 = 500.
- Usable margin = 500 − 600 = −100.
- Usable margin ratio = (−100) / 500 = −20%.
- بما أن −20% ≤ 20%، يتم تفعيل قاعدة stop-out.
الخطوة 3: ماذا يمكن أن يحدث بعد ذلك (قيد المثال) تُظهر الحسابات المُنجزة متى يتم استيفاء شرط التفعيل، لكنها لا تحدد السلوك الدقيق للتصفية لدى المزود. ومن الاحتمالات الشائعة:
- إغلاق المركز بالكامل،
- إغلاق جزء من المركز، أو
- إغلاق عدة مراكز في الحساب.
يعتمد هذا السلوك على قواعد المزود وجودة التنفيذ وبنية الحساب، لذلك يجب اعتبار حساب نقطة التفعيل منفصلًا عن نتيجة الإغلاق.
القيود والمخاطر
- تعريفات خاصة بالمزود: قد يعتمد التفعيل على نسب مختلفة أو شروط هامش مختلفة، لذا يجب أن تتطابق طريقة حسابك مع سياسة المزود.
- اختلافات التنفيذ: التداول الحقيقي يتضمن فروقات سعر bid/ask، وانزلاق (slippage)، وتوقيت الأوامر. قد تحدث التصفية بسعر أقل ملاءمة مما يفترضه المثال.
- التكاليف والتمويل: قد تؤثر swaps والعمولات وآثار التمويل على equity قبل أن تصل حركة السعر إلى مستوى الخسارة المفترض.
- أوضاع الفشل:
- مخاطر الفجوة (Gap risk): القفزات المفاجئة في السعر قد تحرك equity بسرعة أكبر من المتوقع، مما يؤدي إلى stop-out فوري.
- عدة مراكز: قد تؤدي الارتباطات إلى تسريع الخسائر عبر عدة صفقات.
- usable margin متغير: إذا تغيرت متطلبات الهامش خلال الفترة، فقد يفشل افتراض “used margin ثابت”.
التحقق أو السؤال التالي
للتحقق بشكل مستقل من حساب stop-out، حدّد جميع المدخلات واطابق قاعدة المزود:
- تعريف عتبة stop-out (أي نسبة وأي مصطلحات),
- طريقة تغير equity (بما في ذلك التكاليف إن كانت مطبقة)، و
- عملية التصفية (جزئي أم كامل، وما إذا كانت عدة مراكز تؤخذ في الاعتبار).
إذا شاركت صياغة قاعدة stop-out لدى المزود (دون الحاجة إلى أسعار مباشرة)، يمكنك إدخال البنية نفسها كما في المثال أعلاه لإنشاء مثال مُنجز يتوافق مع هذا التعريف المحدد.