تعريف التصفية القسرية
التصفية القسرية هي العملية التي يقوم فيها الوسيط أو منصة التداول تلقائيًا بإغلاق (تصفية) المراكز المرفوعة بالرافعة لدى المتداول، لأن الحساب لم يعد يمتلك هامشًا كافيًا لدعمها. في الفوركس، تعني الرافعة المالية أن رصيد حساب صغير يتحكم في حجم عقد أكبر؛ وعندما يتحرك السعر ضد المركز، يمكن أن تقل الخسائر المتاحة من الهامش حتى يصل الحساب إلى عتبة حماية.
هذا ليس تنبؤًا بحركة السعر، ولا هو الشيء نفسه مثل خروج المتداول الطوعي. بل هو آلية إنفاذ مرتبطة بالهامش وحدود المخاطر.
كيف تعمل في الفوركس (نموذج مبسط)
لفهم التصفية القسرية، يمكن تتبع فكرتين: الهامش وحقوق الملكية.
- حقوق الملكية هي قيمة الحساب بشكل عام بعد احتساب الربح أو الخسارة غير المحققة للمراكز المفتوحة.
- الهامش (غالبًا “الهامش المطلوب”) هو الجزء من حقوق الملكية المحجوز للحفاظ على المراكز مفتوحة تحت تأثير الرافعة المالية.
- الهامش الحر هو الجزء من حقوق الملكية غير المحجوز لمتطلبات الهامش.
عندما يتحرك مركز الفوركس ضدك، فإن الخسائر غير المحققة تُنقص حقوق الملكية ويمكن أن تقلل الهامش الحر. بمجرد أن يصبح الهامش الحر منخفضًا جدًا مقارنةً بما تتطلبه المنصة، قد تصدر المنصة نداء هامش (تحذير لإضافة أموال أو تقليل التعرض). إذا لم تتحسن الحالة، قد تُفعّل المنصة قواعد وقف الإيقاف، وبعدها يمكنها إغلاق المراكز قسرًا لمنع المزيد من التعرض لخسارة رصيد سلبية.
ما الذي يتم تصفيته
عادةً ما تستهدف التصفية القسرية المراكز المفتوحة في الحساب نفسه، كليًا أو جزئيًا. يعتمد الترتيب الدقيق (على سبيل المثال، أي مركز يُغلق أولًا) على قواعد المنصة، والأولوية الداخلية، وأحيانًا إعدادات التنفيذ.
افتراض مهم لأي مثال
بما أن هذه المقالة تفترض عدم وجود أسعار حية، فإن أي سيناريو رقمي هو للتوضيح فقط. تعتمد العتبات والحسابات الفعلية على نموذج الهامش لدى المزود، ومواصفات العقد، وكيف تنعكس الخسائر والتكاليف.
مثال (للتوضيح فقط، وليس تنبؤيًا)
افترض:
- أن لديك حقوق ملكية في حسابك قدرها 1,000.
- تفتح مراكز مرفوعة بالرافعة تتطلب 800 من الهامش.
- ثم تتعرض لخسائر غير محققة تُنقص حقوق الملكية من 1,000 إلى 700.
- يصبح الهامش الحر المتاح لديك = 700 − 800 = −100 (في الواقع، قد تختلف حسابات المزود الداخلية).
عند هذه النقطة، قد يبدأ نظام المخاطر لدى المزود في تصعيد الإنفاذ: أولًا تحذيرات، ثم تقليل تلقائي أو إغلاق وفقًا لقواعد وقف الإيقاف. الفكرة الأساسية هي أن التصفية القسرية مدفوعة بفشل تغطية الحساب، وليس بقرار تقديري.
القيود والمخاطر وأنماط الفشل
تم تصميم التصفية القسرية كحماية للحساب و/أو لمخاطر ائتمان المزود، لكنها قد تؤدي مع ذلك إلى نتائج قد يجدها المتداولون غير مرغوبة.
- عدم اليقين في التنفيذ: في الأسواق السريعة، قد تُنفذ أوامر التصفية مع انزلاق سعري، وقد يختلف سعر الخروج النهائي عما تتوقعه عند العتبة.
- حساسية التكاليف: يمكن للرسوم وآليات التمويل/التدوير والفروقات السعرية أن تؤثر في حسابات حقوق الملكية والهامش، مما يغيّر متى يتم الوصول إلى العتبات.
- اختلافات النموذج: قد تستخدم منصات مختلفة صيغ هامش مختلفة، ومعالجة التحوط، وقواعد دنيا لحقوق الملكية؛ لذلك قد يتم تفعيل نفس الحالة في أوقات مختلفة.
- سلوك التصفية الجزئية: قد تُغلق بعض الأنظمة جزءًا من التعرض أولًا. وقد تُغلق أنظمة أخرى بشكل أكثر حدة. يؤثر ذلك في مستوى المخاطر المتبقية بعد بدء الإنفاذ.
قيد جوهري هو أن توقيت التصفية القسرية غير مضمون أن يكون سلسًا أو خطيًا؛ فهو يعتمد على الحسابات الفورية وتنفيذ الأوامر ومجموعة قواعد المنصة.
التحقق والسؤال التالي
للتحقق من الحقائق ذات الصلة بحالتك، راجع وثائق الهامش والرافعة المالية على منصة التداول الخاصة بك، وبالتحديد حيث يتم وصف:
- العلاقة بين حقوق الملكية والهامش المستخدم والهامش الحر،
- سلوك نداء الهامش (إن وجد)،
- عتبات وقف الإيقاف وما إذا كانت معتمدة على النسبة،
- كيفية تنفيذ أوامر التصفية وأي المراكز يتم استهدافها.
إذا كنت تريد خطوة إضافية، فإن أكثر سؤال تالٍ فائدة هو كيف تختلف التصفية القسرية عن مفاهيم ذات صلة مثل نداءات الهامش ومستويات وقف الإيقاف وأوامر وقف الخسارة، لأن كلًا منها يُفعّل لأسباب مختلفة (قواعد تغطية الحساب مقابل منطق أوامرك أنت).
DOCUMENT END