ما هي التصفية القسرية؟
تعريف التصفية القسرية
التصفية القسرية هي العملية التي يقوم فيها الوسيط أو منصة التداول تلقائيًا بإغلاق (تصفية) المراكز المرفوعة بالرافعة لدى المتداول، لأن الحساب لم يعد يملك هامشًا كافيًا لدعمها. في الفوركس، تعني الرافعة المالية أن رصيد حساب صغير يتحكم بحجم عقد أكبر؛ وعندما يتحرك السعر عكس اتجاه المركز، يمكن أن تقل الخسائر المتاحة من الهامش حتى يصل الحساب إلى عتبة حماية.
هذا ليس تنبؤًا بحركة السعر، ولا يعني الأمر نفسه مثل خروج المتداول الاختياري. بل هو آلية إنفاذ مرتبطة بالهامش وحدود المخاطر.
كيف تعمل في الفوركس (نموذج مبسط)
لفهم التصفية القسرية بطريقة بسيطة، يمكنك تتبع فكرتين: الهامش وحقوق الملكية.
- حقوق الملكية هي قيمة الحساب بشكل عام بعد احتساب الربح أو الخسارة غير المحققة للمراكز المفتوحة.
- الهامش (غالبًا “الهامش المطلوب”) هو الجزء من حقوق الملكية المحجوز للحفاظ على بقاء المراكز مفتوحة تحت تأثير الرافعة المالية.
- الهامش الحر هو الجزء من حقوق الملكية غير المحجوز لمتطلبات الهامش.
عندما يتحرك مركز الفوركس عكس اتجاهك، فإن الخسائر غير المحققة تُنقص حقوق الملكية ويمكن أن تقلل الهامش الحر. بمجرد أن يصبح الهامش الحر منخفضًا جدًا مقارنةً بما تتطلبه المنصة، قد تصدر المنصة نداء هامش (تحذير لإضافة أموال أو تقليل التعرض). إذا لم تتحسن الحالة، قد تُفعّل المنصة قواعد الإيقاف عن العمل، وبعدها يمكنها إغلاق المراكز قسرًا لمنع المزيد من التعرض لخسارة رصيد سلبية.
ما الذي يتم تصفيته
عادةً ما تستهدف التصفية القسرية المراكز المفتوحة في حساب المتداول نفسه، إما بالكامل أو جزئيًا. يعتمد الترتيب الدقيق (على سبيل المثال، أي مركز يُغلق أولًا) على قواعد المنصة، والأولوية الداخلية، وأحيانًا إعدادات التنفيذ.
افتراض مهم لأي مثال
بما أن هذه المقالة تفترض عدم وجود أسعار مباشرة، فإن أي سيناريو رقمي هو للتوضيح فقط. تعتمد العتبات والحسابات الفعلية على نموذج الهامش لدى المزود، ومواصفات العقد، وكيف يتم احتساب الخسائر والتكاليف.
مثال (للتوضيح وليس للتنبؤ)
افترض:
- لدى حسابك حقوق ملكية بقيمة 1,000.
- تفتح مراكز مرفوعة بالرافعة تتطلب 800 من الهامش.
- ثم تتعرض لخسائر غير محققة تُنقص حقوق الملكية من 1,000 إلى 700.
- يصبح الهامش الحر المتاح لديك 700 − 800 = −100 (في الواقع، قد تختلف حسابات المزود الداخلية).
عند هذه النقطة، قد يبدأ نظام المخاطر لدى المزود في تصعيد الإنفاذ: أولًا تحذيرات، ثم تقليل تلقائي أو إغلاق وفقًا لقواعد الإيقاف عن العمل. الفكرة الأساسية هي أن التصفية القسرية مدفوعة بفشل تغطية الحساب، وليس بقرار تقديري.
القيود والمخاطر وأنماط الفشل
تم تصميم التصفية القسرية كحماية للحساب و/أو لمخاطر الائتمان لدى المزود، لكنها قد تنتج نتائج قد يجدها المتداولون غير مرغوب فيها.
- عدم اليقين في التنفيذ: في الأسواق السريعة، قد تُنفّذ أوامر التصفية مع انزلاق سعري (slippage)، وقد يختلف سعر الخروج النهائي عمّا تتوقعه عند العتبة.
- حساسية التكاليف: قد تؤثر الرسوم وآليات التمويل/التدوير والفروقات (spreads) على حسابات حقوق الملكية والهامش، مما يغيّر متى يتم الوصول إلى العتبات.
- اختلافات النموذج: قد تستخدم منصات مختلفة صيغ هامش مختلفة، ومعالجة التحوط (hedging) وقواعد الحد الأدنى لحقوق الملكية، لذلك قد يتم تفعيل نفس الحالة في أوقات مختلفة.
- سلوك التصفية الجزئية: قد تُغلق بعض الأنظمة جزءًا من التعرض أولًا. وقد تُغلق أنظمة أخرى بشكل أكثر حدة. يؤثر ذلك على المخاطر المتبقية بعد بدء الإنفاذ.
من القيود الجوهرية أن توقيت التصفية القسرية ليس مضمونًا أن يكون سلسًا أو خطيًا؛ بل يعتمد على الحسابات اللحظية وتنفيذ الأوامر ومجموعة قواعد المنصة.
التحقق والسؤال التالي
للتحقق من الحقائق ذات الصلة بحالتك، راجع وثائق الهامش والرافعة المالية على منصة التداول الخاصة بك، وبالتحديد حيث توضح:
- العلاقة بين حقوق الملكية والهامش المستخدم والهامش الحر،
- سلوك نداء الهامش (إن وجد)،
- عتبات الإيقاف عن العمل وما إذا كانت مبنية على النسبة المئوية،
- كيفية تنفيذ أوامر التصفية وأي المراكز يتم استهدافها.
إذا كنت تريد خطوة إضافية، فإن أكثر سؤال مفيد تالٍ هو كيف تختلف التصفية القسرية عن مفاهيم ذات صلة مثل نداءات الهامش ومستويات الإيقاف عن العمل وأوامر وقف الخسارة (stop-loss)، لأن كلًا منها يُفعّل لأسباب مختلفة (قواعد تغطية الحساب مقابل منطق أوامرك أنت).
DOCUMENT END