كيف يتم حساب التمديد (Rollover) لزوج USD/CHF

الإجابة المباشرة

يُعدّ التمديد لزوج USD/CHF (وغالبًا ما يُسمّى “swap” داخل منصات الفوركس) هو تعديل الفائدة الذي يُطبَّق عندما يتم الاحتفاظ بصفقة من يوم تمديد إلى اليوم التالي. ومن الناحية المفاهيمية، ينشأ من فرق سعر الفائدة بين العملتين، ثم يُحوَّل إلى قيمة لكل تاريخ صفقة باستخدام أعراف السوق (مثل اتفاقية عدد الأيام وترحيل التواريخ) وبعد ذلك يُعدَّل وفقًا لقواعد حساب مزود الخدمة (بما في ذلك تعديلات شبيهة بالسبريد ووجود “triple” rollover في أيام تمديد محددة).

وبما أن مقدمي الخدمة قد يستخدمون مدخلات وأعرافًا مختلفة، فإن القيمة الوحيدة التي يمكنك الاعتماد عليها هي القيمة المعروضة في حسابك المحدد، إلى جانب التوثيق الذي يشرح كيف يتم حساب هذا الرقم.

الآليات: ما هو التمديد وما الذي يستخدمه

1) فارق سعر الفائدة، بصياغة مبسطة

ابدأ بهذه الفكرة: إذا كانت أسعار فائدة USD أعلى من أسعار فائدة CHF، فإن الجهة المستفيدة من سعر الفائدة الأعلى تميل إلى استلام التمديد عند الاحتفاظ بهذا التعرض (وبالعكس). بالنسبة لـ USD/CHF، فإن “الاحتفاظ” يعني أنك تحافظ على تعرض إحدى العملتين مقابل الأخرى بعد نقطة التمديد في المنصة.

ومع ذلك، فإن فرق الفائدة النظري ليس هو التمديد النهائي الذي تعرضه كل منصة. عمليًا، يتم حساب التمديد باستخدام أعراف إضافية:

• ما هي مؤشرات أسعار الفائدة المستخدمة (قد يقوم المزود بربط USD وCHF بمعدلات مرجعية محددة).
• اتفاقيات عدد الأيام (كيف يتم احتساب الأيام في حساب الفائدة).
• التحويل إلى شروط التسعير في حسابك (كيف تتحول قيمة الفائدة إلى مبلغ نقدي لحجم الصفقة وتنسيق الاقتباس المحددين).

2) اتفاقية التسعير واتجاه الصفقة

يتم تسعير USD/CHF على أنه USD مقابل CHF. يعتمد إشارة التمديد على ما إذا كنت طويلًا في العملة الأساسية (USD) أو طويلًا في CHF (وفقًا لما إذا كانت منصتك تُعرّف “long/short” بالنسبة إلى الاقتباس). لذلك، ليس التمديد “على مستوى الزوج فقط”؛ بل هو الزوج + الاتجاه + اتفاقية إشارة مزود الخدمة.

للتحقق من منطق الاتجاه في حسابك، قارن التمديد على صفقة صغيرة في كل اتجاه (بنفس الحجم ونفس يوم التمديد) وتأكد أن الإشارة تتطابق مع اتفاقية مزود الخدمة الموثقة.

3) قاعدة يوم التمديد (roll date) ولماذا يظهر “triple swap”

حتى لو كان فارق الفائدة ثابتًا، قد يختلف التمديد المطبق في يوم تقويمي معيّن. يطبق العديد من مقدمي الخدمة تمديدًا موسعًا في أيام تمديد معينة بحيث يتم احتساب الفائدة على عدة أيام تقويمية.

من الاتفاقيات الشائعة إجراء triple-swap في يوم يغطي فجوة عطلة نهاية الأسبوع، لكن اليوم الدقيق والمضاعف الدقيق يعتمدان على جدول تمديد مزود الخدمة.

افتراضات تحتاج إلى التصريح بها عند النمذجة:

• ما الذي يُعدّ نقطة التمديد لدى المزود (المنطقة الزمنية وحدّ القطع).
• ما إذا كان التاريخ المحدد الذي تقوم بنمذجته يستخدم مضاعف تمديد قياسي أم مضاعف تمديد خاص.
• ما إذا كان يتم عرض التمديد كقيمة صافية بعد أي تعديل من مزود الخدمة.

4) تعديلات مزود الخدمة والتمديد المعروض

غالبًا لا يكون التمديد المعروض ترجمة مباشرة لفارق الفائدة الخام. قد يدمج مقدمو الخدمة تعديلات مثل:

• هوامش/سبريد داخلية تُطبَّق على سعر السواب،
• تعويضات تكلفة مرتبطة بتنفيذ ونماذج التسعير،
• قواعد التقريب التي تختلف حسب عملة الحساب وحجم المركز.

قيود جوهرية: بدون توثيق مزود الخدمة لصيغته ومصادر معدلاته، لا يمكنك اشتقاق الرقم المعروض بدقة اعتمادًا على معدلات الفائدة العامة فقط.

دليل أو مثال (مع افتراضات صريحة)

فيما يلي مثال مبسّط يوضح بنية حساب، وليس نتيجة واقعية مضمونة.

افتراضات (يجب أن تستبدلها بالقيم الموثقة لدى مزود الخدمة):

1. معدل USD المرجعي أعلى من معدل CHF المرجعي.
2. يستخدم المزود اتفاقية عدد أيام محددة ويحوّل الفائدة السنوية إلى مبلغ يومي.
3. تاريخك هو يوم تمديد قياسي (وليس يوم triple-swap خاصًا).
4. يساوي التمديد المعروض لدى المزود الفارق النظري لفائدة التمديد بعد تعديله بسعر سواب خاص بالمزود.

بنية المثال:

• احسب مبالغ الفائدة اليومية لتعرض USD وCHF باستخدام اتفاقية عدد الأيام.
• خذ الفرق (فائدة USD اليومية ناقص فائدة CHF اليومية) للجهة المستفيدة من USD.
• حوّل فرق الفائدة إلى مبلغ المال الخاص بالصفقة باستخدام قواعد حجم العقد/اللوت الخاصة بالأداة وقواعد تحويل الاقتباس.
• طبّق إشارة الاتجاه لدى مزود الخدمة (long/short) وتعديل سعر السواب لديهم.