الإجابة المباشرة
التمديد (غالبًا ما يُسمّى “السواب” أو “سعر السواب”) لصفقة على EUR/PLN هو مبلغ فائدة صافي بين عشية وضحاها. بشكل عام، يتم حسابه من توقعات أسعار الفائدة لكل من EUR وPLN، وتحويلها إلى قيمة يومية، ثم تعديلها وفقًا لصيغة السواب الخاصة بالسوق أو المزود. في أيام معينة—غالبًا ما ترتبط بعطلة نهاية الأسبوع—تطبّق بعض المنصات اصطلاح “ثلاثي-سواب” عبر ضرب مبلغ التمديد اليومي المعتاد.
الآلية: ماذا يعني التمديد
صفقة الفوركس هي عمليًا تعرض قصير في عملة وتعرض طويل في العملة الأخرى. إذا أبقيت هذه الصفقة بعد حدّ الإغلاق لمنتصف الليل، يقوم المزود بتسجيل تكلفة أو فائدة حمل أرجل تلك العملات. من الناحية المفاهيمية، يعتمد التمديد على:
- فرق أسعار الفائدة بين العملتين (EUR مقابل PLN).
- عدد الأيام والتوقيت (كيفية احتساب مبلغ التمديد لليوم الواحد بشكل نسبي).
- اصطلاحات السواب المستخدمة من قبل المزود أو المنصة.
- تعديلات المزود (تسعيرهم لفارق التنفيذ، أو التمويل، أو هامش/خصم داخلي).
وبما أن المزودين ينشرون التمديد بصيغ مختلفة، ستراه عادةً على أنه أحد الأمور التالية:
- سعر سواب مُدرج لكل وحدة/حجم صفقة، أو
- مبلغ سواب صافي بعملة الحساب مقابل الاحتفاظ طوال الليل.
وفي كلتا الحالتين، تكون الفكرة الأساسية نفسها: تعكس التكلفة/الفائدة الصافية للاحتفاظ بالصفقة ليوم واحد.
مدخلات أسعار الفائدة وكيف تتحول إلى رقم بين عشية وضحاها
1) ابدأ برؤية فائدة مبنية على معيار
في كثير من حسابات التمديد، تكون نقطة البداية هي معيار يمثل “تمويل السوق” لكل عملة. يستخدم المزود معيارًا لـ EUR (لرجل EUR) ومعيارًا لـ PLN (لرجل PLN)، ثم يحسب الفرق. نموذج تعليمي مبسط يبدو مثل:
- الفائدة الصافية ≈ (فائدة رجل EUR) − (فائدة رجل PLN) (أو العكس، حسب اتجاه الصفقة طويل/قصير)
2) تحويله إلى مبلغ التمديد بين عشية وضحاها للصفقة
حتى مع نفس فرق الفائدة، تحدد عاملان إضافيان مبلغ التمديد الفعلي الذي يُفرض/يُمنح بين عشية وضحاها:
- الاتجاه (طويل مقابل قصير): إذا كنت طويل EUR/PLN، فأنت عادةً طويل EUR وقصير PLN؛ وعكس اتجاه الصفقة يعكس إشارة الفائدة الصافية.
- حجم الصفقة وتحويل الوحدات: يحول المزودون فرق الفائدة إلى قيمة نقدية باستخدام مواصفات عقودهم (على سبيل المثال، كم وحدة عملة تقابل “لوت” واحد).
3) تطبيق تعديلات خاصة بالمزود
قد يعرض مزودان قيم تمديد مختلفة حتى عند استخدام نفس فكرة المعيار العامة. يحدث ذلك لأن هناك مكونات خاصة بالمزود مثل:
- كيفية تحويلهم المعيار إلى تسعيرهم الداخلي،
- أي هامش/تعديل ضمن صيغة السواب الخاصة بهم،
- الطريقة التي يدمجون بها تكاليف التنفيذ والسيولة.
لذلك، فإن “الحساب” الصحيح بالكامل لأي رقم تمديد EUR/PLN هو الحساب المتوافق مع صيغة السواب المنشورة للمزود ومواصفات العقد.
اصطلاح الثلاثي-سواب: لماذا تختلف بعض الأيام
تطبّق العديد من المنصات استثناءً في الأيام التي تسبق الفترات التي يتم فيها عمليًا تمديد حمل السوق (الأكثر شيوعًا عطلة نهاية الأسبوع). عمليًا، قد يعني ذلك:
- أن التمديد اليومي المعتاد يتم مضاعفته (غالبًا ما يُوصف بأنه “ثلاثي”) في يوم أسبوع محدد،
- أو أن التمديد يُحسب باستخدام أفق حمل ممتد.
حتى إذا كنت تفهم نموذج التمديد اليومي الأساسي، فإن قاعدة الثلاثي-سواب تغيّر المبلغ في تلك الأيام المحددة. وهذه قيود كبيرة لأي محاولة لتوقع التمديد من سعر يوم واحد فقط.
دليل أو مثال (بافتراضات صريحة)
فيما يلي مثال قابل للتحقق باستخدام نموذج مبسط. ليس صيغة مضمونة لأي مزود بعينه.
الافتراضات (للتوضيح فقط):
- لديك صفقة شراء (long) على EUR/PLN.
- يعتمد حساب السواب لدى المزود على فرق فائدة صافي يومي.
- مبلغ السواب المُدرج ليوم عادي يساوي قيمة يومية أساسية ما.
يوم عادي (بدون ثلاثي)
- ابدأ من سواب يومي أساسي لدى المزود لـ EUR/PLN.
- طبّق الاتجاه (long vs short) كما يحدده المزود.
- اضرب في حجم الصفقة وفقًا لقواعد العقد.
يوم ثلاثي-سواب
- خذ نفس السواب اليومي الأساسي.
- اضرب في 3 (أو استخدم منطق المزود المعلن لمضاعف/يوم ممتد).
- طبّق نفس قواعد الاتجاه وحجم الصفقة.
ما يجب التحقق منه بشكل مستقل: هل يستخدم المزود مضاعفًا حرفيًا مثل “triple = 3× يوم عادي”، أم أنه يحسب باستخدام فترة حمل ممتدة قد لا تتطابق بالضبط مع 3× في جميع الحالات.