الإجابة المباشرة
يُعدّ التمديد (Rollover) لزوج EUR/CHF جزءًا متعلقًا بالفائدة يُطبَّق على مركز FX مفتوح. ومن الناحية المفاهيمية، ينشأ من فرق الفائدة بين EUR وCHF، ويُحوَّل إلى اتجاه الصفقة وحجمها، وكذلك إلى توقيت التمديد المحدد لدى المنصة. عمليًا، قد يختلف الرقم الدقيق الذي تراه بين مقدمي الخدمة لأنهم يطبقون اصطلاحات swap الخاصة بهم (على سبيل المثال، كيف يقتبسون السعر ومتى يخصمون أو يضيفون) ولأن التمديد قد يتأثر بتكاليف المعاملات وتفاصيل التنفيذ.
الآلية: حدِّد التمديد قبل إجراء الحساب
في FX، يُعدّ “rollover” (وغالبًا يُسمّى “swap”) هو التعديل الذي يحدث عندما يتم الاحتفاظ بالمركز طوال الليل بدلًا من إغلاقه فورًا. المحرك الاقتصادي هو الفرق بين أسعار الفائدة قصيرة الأجل المرتبطة بالعملتين في الزوج.
طريقة بسيطة للتفكير فيه:
- لديك مركز مفتوح في EUR/CHF.
- يعني الاحتفاظ به طوال الليل أنك تحافظ فعليًا على التعرض لعملة واحدة بينما تموّل العملة الأخرى.
- يُشتق مبلغ التمديد من مدخلات فائدة EUR وCHF (أو بدائلها)، ثم يُحوَّل إلى اتجاه المركز (شراء/Long مقابل بيع/Short) وحجمه.
مصطلحات رئيسية تُستخدم في كثير من المنصات:
- فرق الفائدة: مقياس لكيفية مقارنة المعدلات ذات الصلة بين EUR وCHF.
- معدل الـ swap / نقاط الـ swap: القيمة التي يستخدمها مقدم الخدمة لتحويل فرق الفائدة إلى تعديل نقدي لذلك اليوم.
- الاتجاه: ما إذا كان المركز يستفيد أو يدفع يعتمد على ما إذا كنت فعليًا Long EUR وShort CHF أو العكس.
نموذج بسيط لكيفية تكوين الحساب
تختلف الصيغ الدقيقة حسب المنصة، لكن يمكنك التحقق من الأجزاء المتحركة باستخدام هذا النموذج.
1) ابدأ من الزوج والاتجاه
افترض أنك تحتفظ بمركز مفتوح في EUR/CHF:
- إذا كنت Long EUR/CHF (تشتري EUR وتبيع CHF)، فعادةً ما يعتمد التمديد على استلام/استحقاق جانب EUR مقابل دفع/استلام جانب CHF، وذلك وفقًا لاصطلاح مقدم الخدمة.
- إذا كنت Short EUR/CHF، فقد تنعكس الإشارة.
منصتك عادةً تتولى التعامل مع الإشارة؛ الفكرة الأساسية هي أن الاتجاه يحدد ما إذا كان الـ swap خصمًا (debit) أو إضافة (credit).
2) استخدم مدخلات الفائدة لدى مقدم الخدمة (أو ما يعادلها)
الفكرة الأساسية هي: يستخدم التمديد مدخلات أسعار الفائدة لـ EUR وCHF (مباشرة أو عبر اصطلاح سوق قياسي). في شرح مستقل، الجزء المهم هو أن هذه المدخلات ليست “رؤيتك للسوق”؛ بل هي المدخلات التي يستخدمها مقدم الخدمة لإنتاج عرض الـ swap.
وبما أنك سألت عن “كيف يتم احتسابه”، فإن الإجابة القابلة للتحقق عمليًا هي:
- المنصة تنشر (أو تستخدم داخليًا) معدلات swap مشتقة من مدخلات أسعار EUR وCHF.
- ثم تُطبَّق معدلات الـ swap هذه على حجم مركزك وتوقيته.
3) حوِّل نقاط الـ swap إلى أموال وفق حجم مركزك
تأخذ معظم الأنظمة عرض swap معبّرًا بصيغة يمكن ترجمتها إلى عملة الحساب. تتم عملية التحويل باستخدام حجم القيمة الاسمية (notional) للمركز وشروط العقد الخاصة بالصفقة (مثل تعريفات حجم اللوت).
يمكنك التفكير في الأمر على النحو التالي:
- مبلغ التمديد ≈ (معدل الـ swap) × (حجم المركز) × (تحويل الوحدة)
يعتمد التدرّج الدقيق على كيفية تعبير منصتك عن “معدل الـ swap” (أحيانًا كنقاط، وأحيانًا كمبلغ نقدي مباشر).
4) طبّق قواعد توقيت التمديد واصطلاح “triple-swap”
من الاصطلاحات الشائعة في FX أن الاحتفاظ عبر بعض مواعيد قطع التمديد قد يتضمن ضرب الـ swap الفعّال لذلك التاريخ. وغالبًا ما يُوصف ذلك بأنه “triple-swap” في أيام محددة، لأن المركز يُنقل لأكثر من يوم تقويمي واحد من الفائدة.
لذلك، حتى مع منطق معدل swap نفسه لـ EUR/CHF:
- قد يطبق اليوم العادي swap ليوم واحد.
- قد يطبق يوم التمديد عدة أيام من swap باستخدام مضاعف تحدده تقويم مقدم الخدمة ومواعيد القطع.
وهذه قيود جوهرية: إذا نظرت إلى يوم واحد فقط، فقد تسيء فهم النمط.
دليل أو مثال (مع افتراضات صريحة)
بما أنك لم تقدم قيمًا خاصة بالمنصة، فإليك مثالًا محايدًا وقابلًا للتحقق باستخدام عناصر بديلة (placeholders).
افترض أن المنصة توفر معدلات swap يومية لـ EUR/CHF للمراكز الطويلة والقصيرة، كما تحدد أيضًا متى يتم تطبيق التمديد.
افتراضات المثال:
- تفتح مركز Long EUR/CHF بحجم ثابت.