كيف يمكن قياس التقلبات في الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي مقابل الجنيه الإسترليني مقابل الين الياباني؟
قياس التقلبات: تعريف أولًا
تصف التقلبات مقدار حركة سلسلة الأسعار مع مرور الوقت. في سياق أزواج العملات، نهج شائع هو قياس التقلبات من العوائد، وليس مباشرة من مستويات أسعار الصرف الملاحظة.
للبنك الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي والبنك الإسترليني مقابل الين الياباني، يعني قياس التقلبات تحديد مدى تباين أسعار الصرف (أو عوائدها) على أفق زمني مختار. من المهم ملاحظة أن قياس التقلبات هو وصفي: يوضح لك مدى “التشويش” أو التباين في الماضي تحت افتراضات محددة؛ لا يتنبأ بالاتجاهات المستقبلية.
آليات الأساسية: من أسعار الصرف إلى العوائد والتباين
1) حدد ما يعنيه “البنك الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي مقابل البنك الإسترليني مقابل الين الياباني” رقميًا
يجب عليك تحديد تمثيل البيانات لكل زوج:
- أي استشهاد تستخدمه (عادةً السعر الفوري أو سعر مرجعي ثابت).
- أي Timestamp تاخذه عينة (على سبيل المثال، نهاية الدقيقة، نهاية اليوم).
- أي نوع من الأسعار تستخدمه (على سبيل المثال، الإغلاق مقابل النقاط المتوسطة). إذا شملت تأثيرات العرض/الطلب، قد تزداد التقلبات المقاسة حتى عندما تكون حركة “الحقيقة” السعرية المتوسطة متواضعة.
2) تحويل الأسعار إلى عوائد
اختيار قياسي هو العوائد اللوغاريتمية أو العوائد البسيطة بين مراقبتين متتاليتين. إذا كان (P_t) سعر الصرف في الوقت (t)، فإن للعوائد اللوغاريتمية:
- (r_t = \ln(P_t/P_{t-1}))
تساعد العوائد في توحيد حركة النسبة المئوية، وهو مفيد عند مقارنة الأزواج التي قد تتداول عند مستويات أسعار مطلقة مختلفة.
3) تحديد التباين على نافذة
قياس شائع للتقلبات هو الانحراف المعياري المتداول للعوائد:
- حساب العوائد مع مرور الوقت،
- اختيار طول النافذة (على سبيل المثال، N مراقبات)،
- حساب الانحراف المعياري داخل كل نافذة.
للمقارنة عبر مقياس زمني مختلف، غالبًا ما تسويع التقلبات باستخدام عامل تسويع يعتمد على تواترك (هذا الخطوة تتطلب افتراضًا واضحًا حول عدد الفترات التي تتوافق مع سنة).
4) استخدام قياس بديل على الأقل
قد cattur مقاييس القائمة على النطاق جانبًا مختلفًا من الحركة. على سبيل المثال، يمكنك تقدير بديل للتقلبات من نطاقات عالية-منخفضة داخل كل فترة (إذا كان dataset الخاص بك يوفر أعلى وأقل). قد يستجيب هذا بشكل مختلف للذروة داخل الفترة مقارنة بالانحراف المعياري القائم على العوائد.
دليل أو مثال: كيف يتم إجراء المقارنة
عملية مقارنة مباشرة ومكتملة في نفسها تبدو كما يلي (لا تتطلب بيانات حية):
- اختر فترة عينة (على سبيل المثال، الإغلاق اليومي) لكل من GBP/USD و GBP/JPY.
- حساب العوائد لكل سلسلة باستخدام نفس تعريف العائد.
- اختر طول نافذة متداول (N).
- لكل يوم (أو لكل نافذة)، حساب التقلبات المتداول = الانحراف المعياري للعوائد على تلك النافذة.
- مقارنة سلسلة التقلبات الناتجة:
- زوج مع تقلبات متداول أعلى قد يظهر تباينًا متوسطًا أكبر في تلك النافذة، تحت تواترك والمصطلحات المختارة.
الافتراضات مهمة. إذا ارتفعت تقلبات GBP/USD خلال فترات معينة (نظام تقلبات)، ولكن remained GBP/JPY أكثر سلاسة، فسيعكس ذلك مقارنة متداول. إذا غيرت (N) أو التبديل من الإغلاق إلى النقاط المتوسطة، قد تتغير القيم.
القيود والمخاطر: ما الذي قد يفشل في قياس التقلبات
1) اختيار النافذة يغير الإجابة
قد تستجيب النوافذ القصيرة بشكل قوي للحركات المفاجئة وقد تبالغ في الضجيج المؤقت. قد تلسع النوافذ الأطول التباين وتخفي تغييرات النظام. قد يبلغ محللان مختلفان باستخدام (N) مختلف “مستويات تقلبات” مختلفة حتى مع نفس البيانات الأساسية.
2) مصدر البيانات ونوع السعر يمكن أن يسيطر على النتائج
تأثيرات العرض/الطلب، تواتر العينات، وكيفية معالجة الملاحظات المفقودة يمكن أن تؤثر على التقلبات المحسوبة. إذا استخدم dataset واحد متوسط الأسعار وآخر يستخدم الإغلاق الأخير للتجارة، فقد لا تكون التقلبات المقاسة قابلة للمقارنة.
3) التقلبات ليست مستقرة مع مرور الوقت
التقلبات التاريخية تعتمد على الظروف السابقة. حتى إذا كان GBP/USD أكثر تقلباتًا من GBP/JPY مؤخرًا، فلا ضمان بأن هذه العلاقة تستمر.
4) التكاليف والتنفيذ منفصلان عن التقلبات
قياس التقلبات لا يشمل تكاليف التداول، جودة التنفيذ، أو عوائق التسوية. يمكن أن تؤثر هذه العوامل بشكل كبير على النتائج الفعلية حتى عندما تكون تقديرات التقلبات دقيقة كوصف لتباين الأسعار.
التحقق والسؤال التالي
لتحقق بشكل مستقل من قياسك، تحقق من هذه العناصر:
- استخدم نفس صيغة العائد لكل من الأزواج.
- إعادة حساب التقلبات مع طولين مختلفين للنافذة لرؤية الحساسية.
- تأكيد المدخلات السعرية الدقيقة (الإغلاق مقابل المتوسط مقابل العرض/الطلب) وتواريخ العينات.