الإجابة المباشرة
عادةً ما يتم حساب التمديد (Rollover) لمركز على GBP/CAD عبر تطبيق قيمة swap مرتبطة بالفائدة على المبلغ الاسمي (notional) للصفقة، ثم تعديل ذلك باستخدام اتفاقية سعر swap الخاصة بالمزود وقواعد التوقيت الخاصة به. المكونات الأساسية هي (1) فرق سعر الفائدة بين GBP وCAD، (2) كيفية تحويل المزود لهذا الفرق إلى سعر swap قابل للتداول (غالبًا مع تضمين التكاليف والزيادة)، و(3) جدول حدّ التمديد (rollover cut-off) الذي قد يؤدي إلى “triple swap” إضافي في أيام معينة.
الآلية والتعريف
Rollover (ويُسمّى أيضًا swap) هو تكلفة الحمل أو الفائدة/المنفعة الناتجة عن الاحتفاظ بمركز عملة طوال الليل. إذا أبقيت مركز GBP/CAD مفتوحًا بعد وقت الإغلاق اليومي (cut-off) الخاص بالوسيط، فسيتم إضافة رصيد أو خصم إلى الحساب بناءً على اتفاقية swap لهذا الزوج واتجاه الصفقة.
طريقة عملية لشرح الحساب هي فصل الآليات الثابتة عن الظروف المتغيرة:
-
فارق سعر الفائدة (مفهوم ثابت) على مستوى عالٍ، يرتبط swap بالفرق بين جانب سعر فائدة GBP ذي الصلة وجانب سعر فائدة CAD. وبصياغة مبسطة: إذا كانت العملة التي تكون “طويلًا” عليها (long) تميل إلى امتلاك عنصر فائدة قصير الأجل أعلى من العملة التي تكون “قصيرًا” عليها (short)، فمن المرجح أن تحصل على rollover؛ والعكس غالبًا ما ينتج عنه تكلفة.
-
تحويل المزود إلى “swap points” (شرط مزود متغير) لا تنشر شركات الوساطة والمنصات عادةً فرق ما بين البنوك الخام كرقم موجّه للمستخدم. بدلًا من ذلك، تنشر سعر swap/rollover (غالبًا على شكل “نقاط” أو كنسبة يومية من المبلغ الاسمي) لكل زوج، واتجاه (شراء مقابل بيع)، وأحيانًا وفقًا لقواعد حجم العقد.
-
المبلغ الاسمي والاتجاه (آليات ثابتة) يُطبّق rollover على المبلغ الاسمي للصفقة (حجم التعرض الفعلي). الإشارة تعتمد على اتجاه الصفقة: شراء في GBP/CAD ليس مثل بيع، لأن ساقي “long” و“short” يتم تبديلهما مقابل جوانب فائدة مختلفة.
-
التوقيت والأيام الخاصة (اتفاقية) يتم ترحيل rollover وفقًا لحدّ التوقيت (cut-off) الخاص بالمزود. وبسبب إغلاق الأسواق خلال عطلات نهاية الأسبوع، يستخدم كثير من المزودين اتفاقية يكون فيها rollover المُسجّل في يوم محدد يعكس عدة أيام من الحمل. ويُشار إلى ذلك غالبًا بفترة “triple swap”، رغم أن الأيام الدقيقة وطريقة تطبيقها تعتمد على نظام المزود.
دليل أو مثال (مع افتراضات صريحة)
نظرًا لأن مختلف مقدمي الخدمة ينشرون جداول swap مختلفة، فإن أكثر طريقة يمكن التحقق منها بشكل مستقل هي البدء من أسعار swap/rollover المعروضة في حسابك.
افترض إعدادًا مبسطًا لتوضيح المنطق (غير مرتبط بأي مزود بعينه):
- تحتفظ بصفقة GBP/CAD طوال الليل وتتحمل swap يومي.
- توفر منصتك قيمة swap يومية للأداة المحددة بالضبط ولـ الاتجاه المحدد بالضبط لصفقتك.
- لدى صفقتك تعرض اسمي N من حيث عملة الحساب (أو يتم توفير تحويل مكافئ بواسطة المنصة).
عندها تكون عملية الحساب من حيث المفهوم:
- حدد سعر swap اليومي الصحيح من جدول مزودك (لـ GBP/CAD، شراء مقابل بيع).
- حوّل سعر swap إلى مبلغ نقدي باستخدام قواعد المبلغ الاسمي/حجم العقد للصفقة.
- طبّق توقيتًا خاصًا: إذا امتدّ الاحتفاظ طوال الليل إلى يوم تتبع فيه اتفاقية حمل عطلة نهاية الأسبوع، اضرب بالمعامل المناسب (على سبيل المثال، “triple” بدلًا من “single” في الترحيل اليومي)، وفقًا لقواعد المزود.
بنية حسابية مثال (للتوضيح):
- إذا كان مبلغ swap اليومي للمزود هو S لكل يوم لاتجاهك وبمبلغك الاسمي، فإن حدث rollover العادي يضيف S.
- إذا كانت اتفاقية “triple swap” تنطبق عند حدّ التوقيت، فسيكون المبلغ المُعلن 3 × S لذلك الحدث.
ما يهم هو ألا تعتمد فقط على حسابات عامة لفارق سعر الفائدة. قد يختلف مقدمو الخدمة في التحويل من فرق الفائدة إلى swap المنشور، وكذلك في عامل التوقيت الذي يطبقونه.
القيود والمخاطر (ما الذي قد يفشل)
-
قد تختلف تسعيرات المزود عن فارق سعر الفائدة كما في الكتب على الرغم من أن rollover مرتبط بفروقات أسعار الفائدة، فإن swap/rollover المنشور يعتمد على نموذج سعر swap لدى المزود ومدخلات التسعير والتقريب التشغيلي. لذلك قد لا تتمكن من إعادة إنتاج الرقم الدقيق للمزود باستخدام صيغة عامة لفارق سعر الفائدة فقط.
-
تعتمد “triple swap” على قواعد حدّ التوقيت (cut-off) اتفاقية حمل عطلة نهاية الأسبوع ليست عالمية في التوقيت.