ما هي الرسوم والسبريد التي يجب التحقق منها في تداول النسخ
إجابة مباشرة
في تداول النسخ، يجب التحقق من التكاليف التي يتم فرضها والسبريد المستخدم عند تنفيذ الصفقات. الهدف هو فصل (1) مدخلات التسعير المنشورة مثل السبريد وأنواع الرسوم المصرح بها من (2) نتائج التنفيذ المتغيرة التي تعتمد على ظروف السوق ومعالجة الأوامر.
ركز على الرسوم والسبريد التي تؤثر على التكلفة الإجمالية للدخول والحفاظ على المواقف. ثم تأكد من كيفية تطبيق تلك التكاليف على حساب المتابع (المتتبِع)، وليس فقط كيفية تطبيقها على حساب القائد (المقود).
آلية والتعريف
السبريد هو الفرق بين سعر الشراء (الطلب) وسعر البيع (العرض). في الممارسة العملية، فإن السبريد مهم لأن له تكلفة مدمجة عند الدخول: الشراء يستخدم السعر المطلوب والبيع يستخدم السعر المعروض.
في تداول النسخ، عادةً ما ترى طبقتين من الاحتكاك:
- تكاليف التداول المرتبطة بكل أمر يتم تنفيذه (بما في ذلك السبريد وعمولة التداول إذا كانت موجودة).
- تكاليف الحساب أو الخدمة مثل رسوم ميزة النسخ، أو رسوم مرتبطة بحفظ المواقف.
لتقييم “ما هي الرسوم والسبريد التي يجب التحقق منها”، Treat كل تكلفة ذات صلة كإحدى هذه الفئات:
- تكاليف مرة واحدة أو لكل صفقة: عمولات لكل لوتر/أمر، وسوء سلوك السبريد المرتبط بالتنفيذ.
- تكاليف الاحتفاظ بالوقت: رسوم الليلية/التمويل لكل يوم للمواقف التي يتم الاحتفاظ بها بعد أوقات قطع البورصة اليومية.
- رسوم النسخ/الخدمة: رسوم المنصة أو المقدم التي قد تنطبق بشكل مستمر أو لكل صفقة منسخة، حسب الشروط.
دليل أو مثال (مع افتراضات)
لأن الأسعار الفورية غير مضمونة هنا، يستخدم المثال افتراضات يمكنك استبدالها بقيم من الشروط المنشورة.
الافتراضات (قم بتوضيحها قبل الحساب):
- يتم نسخ موقف بحجم معين (استخدم قواعد اللوت/الوحدات المصرح بها).
- السبريد bid-ask المستخدم للتقدير هو S (من معلومات المقدم/الوسيط المنشورة أو القياسات النموذجية).
- عمولة لكل صفقة هي C (إذا كانت تنطبق).
- رسوم الليلية/الاحتفاظ لكل يوم هي H (إذا كانت تنطبق).
- يتم الاحتفاظ بالموقف لمدة D أيام.
مكونات التكلفة المقدرة لرحلة ذهاب وإياب واحدة (الدخول والخروج لاحقًا):
- مكون السبريد: تقريبًا متناسب مع S وجانب التداول (شراء ثم بيع).
- مكون العمولة: تقريبًا C لكل أمر يتم تنفيذه (أو لكل جانب، حسب قاعدة الرسوم).
- مكون الاحتفاظ: تقريبًا H × D إذا كانت رسوم الاحتفاظ تنطبق.
الخطوة الرئيسية للتحقق هي Mapping تلك المكونات إلى حساب المتابع: تأكد مما إذا كان السبريد يتم تحديده في وقت التنفيذ لكل أمر منسوخ، وما إذا كانت العمولات يتم إضافةها لكل ملء منسوخ، وما إذا كانت رسوم الاحتفاظ تتبع وقت الاحتفاظ الفعلي للمتابِع وتفاصيل العقد.
القيود والمخاطر (أشكال الفشل المادية)
هناك على الأقل قيود مادية واحدة وهي أن السبريد متغير. حتى إذا رأيت سبريدًا “معتادًا” مذكورًا، قد يحدث التنفيذ الفعلي عندما يتوسع السبريد، مما يغير تكلفة الدخول الفعلية.
أشكال الفشل الشائعة الأخرى التي يجب البحث عنها:
- قواعد قياس مختلفة: قد يتم عرض السبريد المصرح به لشروط معينة، أو أدوات، أو أحجام الصفقات، بينما قد يتم تنفيذ أوامرك المنسوخة تحت سيولة مختلفة.
- اختلافات في التوقيت والتنفيذ: قد ينفذ تداول النسخ الأوامر في أوقات مختلفة عن مخطط القائد، مما يؤدي إلى مستويات bid/ask مختلفة تم تحقيقها.
- اختلاف تطبيق الرسوم: قد décrit خدمة التكاليف لأداء القائد، ولكن قد يتم حساب تكاليف المتابع باستخدام قواعد مختلفة (على سبيل المثال، معالجة العمولة، الرسوم الدنيا، أو كيفية تفاعل رسوم الحساب مع الهامش).
- تغيير الشروط مع مرور الوقت: جداول الرسوم وصيغ التكاليف يمكن أن يتم تحديثها. التكاليف التي تم التحقق منها مرة واحدة قد لا تتطابق مع تنفيذ النسخ المستقبلي.
العلاقات التاريخية لا تضمن النتائج المستقبلية، ويجب أن يتم إطار أي مقارنة على أنها تقدير لنطاق التكاليف تحت افتراضات مذكورة.
التحقق والسؤال التالي
للتحقق المستقل من الحقائق ذات الصلة، قم بإنشاء “قائمة التحقق من التكاليف” قصيرة واملأها بالشرط المنشور الذي يمكنك الإشارة إليه:
- ما هو نوع السبريد أو تسعير التنفيذ المستخدم للأوامر المنسوخة؟
- ما هي العمولات لكل صفقة التي تنطبق على حساب المتابع؟
- ما هي رسوم الاحتفاظ/الليلية التي تنطبق، وكيف يتم حساب الوقت؟
- ما هي رسوم النسخ/الخدمة التي تنطبق (ثابتة، نسبة مئوية، أو لكل صفقة)، ومتى يتم فرضها؟
- هل هناك أدنى حد، حد أقصى، أو شروط خاصة تغير سلوك التكاليف؟
السؤال التالي للإجابة عليه: هل تعريفات السبريد والرسوم المنشورة مكتوبة للأدوات ذات النوع نفسه، أحجام الأوامر، وشروط التنفيذ التي سيستخدمها إعداد النسخ الخاص بك؟ إذا لم يكن كذلك، فقد تكون تقديرات التكاليف لديك خاطئة من حيث البنية حتى عندما تبدو الأرقام معقولة.