كيف يتم حساب التمديد (Rollover) لزوج EUR/USD في تداول الفوركس

ماذا يعني التمديد في تداول EUR/USD

التمديد—ويُسمّى غالبًا swap أو فائدة لليلة واحدة (overnight interest)—هو تعديل نقدي يُطبَّق على مركز فوركس مفتوح عندما يُحتفَظ به بعد الإغلاق اليومي للوسيط. الهدف هو عكس الفكرة الاقتصادية بأن اقتراض عملة واحدة وإقراض الأخرى ينتج عنه فرق في الفائدة.

في EUR/USD، المحرك الأساسي هو الفجوة بين أسعار الفائدة للعملتين. ومع ذلك، فإن المبلغ الدقيق الذي تراه في كشف الحساب ليس مجرد فرق السوق: بل يتأثر أيضًا باتفاقيات المزود لتحويل تلك الأسعار إلى رقم يومي، وبأي تعديلات يطبقها المزود (على سبيل المثال، تكاليف التعامل أو هامش إضافي، إذا كانت مدرجة ضمن عرضه).

وبما أن المزودين قد يطبقون حسابات التمديد بشكل مختلف، فقد تُظهر حسابان لهما نفس التعرض لـ EUR/USD نتائج تمديد مختلفة. لذلك، جزء أساسي من الفهم الدقيق هو التمييز بين الآليات الثابتة وبين التنسيق والافتراضات الخاصة بالمزود.

الآلية الأساسية: أرجل الفائدة، والإشارة، والتحويل اليومي

طريقة مبسطة لشرح التمديد هي التفكير في رِجلين:

• تمثل إحدى الأرجل أثر الفائدة لعملة “التمويل” التي تكون فعليًا قصيرًا عليها.
• وتمثل الأخرى أثر الفائدة لعملة “الاستثمار” التي تكون فعليًا طويلًا عليها.

بالنسبة لمركز EUR/USD:

• إذا كنت طويل EUR/USD، فأنت فعليًا طويل EUR وقصير USD.
• إذا كنت قصير EUR/USD، فأنت فعليًا قصير EUR وطويل USD.

ثم يكون التمديد هو التعبير اليومي للمزود عن فرق الفائدة بين هاتين الركنين، ويُطبَّق على حجم مركزك. الاتجاه مهم: الجهة التي تكون فعليًا “تقترض” عادةً تحمل تكلفة، بينما الجهة التي تكون فعليًا “تُقرض” عادةً تحصل على فائدة. لذلك قد يكون التمديد رسمًا في اتجاه وائتمانًا في الاتجاه الآخر.

افتراضات التحويل اليومي

لتحويل أرجل الفائدة إلى تعديل لكل يوم، يحتاج الحساب إلى افتراضات مثل:

• كيف يعرض المزود الأسعار (من نسبة سنوية إلى سعر يومي)،
• وما اتفاقية احتساب عدد الأيام المستخدمة (كيف تُحسب الأيام في حساب الفائدة)،
• وكيف يُطبَّق الخطوة اليومية على حجم اللوت وعملة الحساب.

عادةً ما تكون هذه التفاصيل مضمّنة في وثائق المزود الخاصة بالتمديد/الـ swap أو في جدول الـ swap المعروض للأداة. وبدون هذه المدخلات، يمكنك عمومًا شرح المنطق، لكن لا يمكنك إعادة بناء الرقم الدقيق الذي يظهر لك.

دليل ومثال مع افتراضات صريحة (عام)

فيما يلي مثال تعليمي عام يوضح بنية حسابات التمديد. يستخدم افتراضات بديلة لأن المدخلات والاتفاقيات الحقيقية يجب أن تأتي من وثائق المزود المحدد.

افترض:

• أن مركز EUR/USD يُحتفَظ به طوال الليل.
• يحسب المزود تمديدًا يوميًا بناءً على فرق فائدة سنوي مُعنوَن.
• يطبق المزود تحويلًا من السعر السنوي إلى السعر اليومي باستخدام نهج بسيط “القسمة على 365”.
• ثم يضرب المزود ذلك في حجم المركز للحصول على مبلغ نقدي.

ليكن:

• رجل سعر فائدة EUR (سنوي مُعنوَن) = r_EUR
• رجل سعر فائدة USD (سنوي مُعنوَن) = r_USD
• فرق الفائدة = (r_EUR − r_USD)

بالنسبة لمركز طويل EUR/USD، تتوافق الإشارة مع إقراض EUR واقتراض USD؛ أما بالنسبة لمركز قصير EUR/USD، فعادةً ما تنعكس الإشارة لأن أرجل التمويل والإقراض تتبدل.

قد يكون الفرق اليومي المبسط:

• daily_diff ≈ (r_EUR − r_USD) / 365

ثم يكون مبلغ التمديد النقدي بشكل تخطيطي:

• rollover_cash ≈ position_notional × daily_diff × provider_factor

حيث إن “provider_factor” يلتقط أي عامل تحجيم وما إذا كان المزود يتضمن أو يستبعد تعديلات إضافية (على سبيل المثال، إذا كانوا يعرضون swap بالفعل صافيًا من فروقاتهم/رسومهم). الصيغة الدقيقة والعامل يحددهما المزود، لذا فإن هذا المثال مخصص فقط لإظهار كيفية تلاقي المدخلات والإشارة عادةً.

اتفاقيات الـ triple-swap: لماذا تكون بعض الأيام فيها تمديد أكبر

قد يطبق بعض المزودين “triple swap” (أو تمديدًا أكبر) في أيام محددة من الأسبوع لتعويض الوقت الإضافي في دورة التسوية عبر أيام لا يتم فيها التداول. وهذا يعني أن حدث تمديد واحد يمكن أن يُضرب في عامل (غالبًا 3) في اليوم المحدد.

النتيجة الأساسية: حتى إذا كان فرق الفائدة الأساسي ثابتًا، فقد يكون تمديدك لليلة واحدة أكبر في أيام معينة فقط بسبب اتفاقية التقويم لدى المزود. وهذه واحدة من أكثر حالات الفشل تأثيرًا عندما يحاول الناس مواءمة أرقام التمديد: فقد يقارنون أرقامًا من أيام مختلفة دون احتساب عامل الضرب.